360鲁大师向港交所递交了IPO招股书-博野新闻
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大师360-360鲁大师向港交所递交了IPO招股书-博野新闻

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招股書中顯示,360魯大師為了留住用戶、保持競爭力,必須持續分配大量資源於研究與開發活動,從而可能會影響到經營業績。同時風險中還警告,如果沒能維持住工具軟件的用戶基礎,360魯大師的主頁導航服務用戶將減少,從而直接影響到線上廣告服務的收益,這項占其主頁導航服務收益的大部分。

回顧360魯大師的發展歷程,360魯大師前後向港交所遞交了兩次上市申請。2018年9月,360魯大師首次向港交所遞交上市申請,6個月後失效,隨後,2019年3月,魯大師第二次遞交申請,但依舊無果。

360魯大師再戰IPO,背後意義幾何?

2019年9月20日,360魯大師向港交所遞交了IPO招股書,據報道,這已經是360魯大師第三次遞交招股書,而前兩次,都以失敗告終。隨着招股書的公開,360魯大師的外衣被「褪下」,各種財務數據以及風險因素都暴露在公眾眼中。

招股書顯示,2016年至2019年前4個月,360魯大師營收分別為0.7億元、1.23億元、3.2億元、1.14億元,而究其原因,360集團在其中起到推波助瀾的作用,通過業務和品牌的扶持,讓360魯大師快速地符合企業上市條件。

招股書顯示,儘管360魯大師已經於2017年8月擴展電子設備銷售業務,覆蓋經認證的二手及原廠智能手機來擴闊收益來源,但其對360集團及嵩恆網絡的依賴可能不會減少,並且公司已與360集團簽訂360導航聯盟服務協議,會繼續依靠幫奇虎科技導流獲取相應收益。同時,魯大師也將繼續通過迷你頁彈窗服務及條幅廣告服務幫嵩恆網絡導流。

有媒體報道稱,360魯大師因為公司主營業務收入來自於360集團的佔比過大,申請未能獲得通過。

用戶層面來看,招股書顯示,PC版360魯大師軟件2016至2019年前四個月月活用戶數約分別為4000萬人、5500萬人、5900萬人及6600萬人。移動設備版的360魯大師月活用戶數量則是呈下降趨勢,2016年至2019年前四個月,平均月活人數分別約為700萬人、600萬人、400萬人、200萬人。2017年至2019前四個月,線上遊戲業務的遊戲庫的月活數量分別約為900多萬人、1100萬人、600多萬人和500萬人。

坎坷的 IPO申請之路公開資料顯示,360魯大師的前身為「Z武器」,誕生於2008年,創始人為魯錦。2009年7月,正式更名為魯大師。2010年,360魯大師加入了360(601360,股吧)集團的「免費軟件起飛計劃」,將魯大師直接賣給了周鴻禕。至此,360魯大師成為周鴻禕「安全」生態布局中的一個重要棋子,2014年周鴻禕派田野接管360魯大師。另據媒體報道,早在2017年,360魯大師就計劃于港交所上市。

據招股書披露,360魯大師大部分收益主要來自於360集團及嵩恆網絡。2016年至2019年前四個月,來自360集團的收益佔總收益的比例分別為67.2%、41.3%、22.4%、19.6%及25.2%。同時,來自嵩恆網絡的收益分別為900萬元、4150萬元、2400萬元、690萬元及110萬元,分別佔總收入的12.9%、33.9%、7.5%、7.1%及9.7%。

此外,作為360魯大師營收核心業務的廣告也呈逐年降低趨勢,2016年至2019年前四個月,來自線上廣告服務的收入分別為6680萬元、9770萬元、1.74億元和6523萬元,分別佔總收入的95.7%、79.7%、54.5%和57.4%。

從股權結構來看,360魯大師的第一大股東為360科技,股權佔比達到41.37%,田野為第二大股東,佔比27.67%,然後是嵩恆網絡,佔比為23.64%。

360魯大師的壁壘與護城河的缺失

綜合來看,360魯大師收益在持續增長的同時,對大股東過於依賴的風險點依舊未改。當下,360魯大師最迫切需要思考的是,如何吸引新用戶和留存現有用戶,只有構建壁壘,築起自身的護城河其才能擺脫對360集團以及嵩恆網絡的依賴,否則,受影響的不單單是360魯大師的未來高度,甚至是周鴻禕的「安全」夢。

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